英國(guó)政府9月15日宣布批準(zhǔn)中法企業(yè)共同投資的欣克利角C核電項(xiàng)目,核電站建設(shè)落地將加速我國(guó)核電出口。其實(shí)除核電外,我國(guó)不少行業(yè)“走出去”的步伐都在進(jìn)一步加快。在接受《金融投資報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來(lái),中國(guó)企業(yè)“走出去”將給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。投資者可關(guān)注“走出去”步伐較快的核電、基建、高鐵、基礎(chǔ)電信設(shè)備、光伏、裝備制造等板塊機(jī)會(huì)。
核電板塊
搭上全球核電建設(shè)快車
英國(guó)政府15日宣布批準(zhǔn)中法企業(yè)共同投資的欣克利角C核電項(xiàng)目。總投資180億英鎊的欣克利角C核電項(xiàng)目是英國(guó)20年以來(lái)第一個(gè)新建核電站,項(xiàng)目將由法國(guó)電力集團(tuán)與中國(guó)廣核集團(tuán)共同投資建設(shè)。項(xiàng)目計(jì)劃使用法國(guó)電力集團(tuán)研發(fā)的第三代核電技術(shù)方案EPR,建成后將供給全英7%的電力。
有券商就分析認(rèn)為,HPC核電站建設(shè)落地將進(jìn)一步加速我國(guó)核電出口。但欣克利角C項(xiàng)目并不是最終目的,只是進(jìn)入到英國(guó)核電市場(chǎng)的一張門票,如若HPC示范項(xiàng)目獲得西方世界認(rèn)可,則欣克利角C項(xiàng)目后,我國(guó)還將參與法方主導(dǎo)的塞茲韋爾C項(xiàng)目,最終實(shí)現(xiàn)布拉德維爾B項(xiàng)目由中方主導(dǎo)開發(fā),真正意義上將我國(guó)核電走向全世界。
海外市場(chǎng)的打開,為中國(guó)核電企業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇,同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的回升,也將刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。《金融投資報(bào)》記者注意到,根據(jù)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃 (2014-2020年)》測(cè)算,未來(lái)6年年均新開工和完成裝機(jī)量大約在652萬(wàn)千瓦左右,按照13000元/千瓦的單位投資估算,總投資超過(guò)5100億,每年的核電投資超過(guò)850億元,核電設(shè)備500億元/年,將帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗?/div>
全球核電建設(shè)長(zhǎng)期高景氣,憑借資金、成本、工期、政策四大優(yōu)勢(shì),中國(guó)將搭上全球核電建設(shè)發(fā)展快車。中信證券分析師劉海博分析認(rèn)為,中國(guó)核電技術(shù)有望復(fù)制高鐵技術(shù)成功路徑,在發(fā)達(dá)國(guó)家完成技術(shù)驗(yàn)證后實(shí)現(xiàn)全球推廣布局。此外,核電招標(biāo)重啟、“十三五”規(guī)劃、海上浮動(dòng)核電平臺(tái)以及新型號(hào)涉核特種產(chǎn)品將對(duì)核電產(chǎn)業(yè)鏈形成有力支撐。關(guān)注受益“核電出海”的核電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的,如上海電氣、中國(guó)一重、東方電氣、臺(tái)海核電、江蘇神通、中核科技、應(yīng)流股份、紐威股份、南風(fēng)股份、盾安環(huán)境和海陸重工。
潛力股精選
中核科技(000777)
業(yè)績(jī)拐點(diǎn)即將顯現(xiàn)
中核科技是核工業(yè)集團(tuán)所屬企業(yè),承擔(dān)著為國(guó)防工業(yè)提供軍品的任務(wù)。公司長(zhǎng)期承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)科研項(xiàng)目,除生產(chǎn)大口徑、高磅級(jí)特種閥門外,還生產(chǎn)包括核能建設(shè)專用閥門主蒸汽隔離閥、爆破閥等關(guān)鍵閥門國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目。
東吳證券分析師陳顯帆認(rèn)為,中核集團(tuán)旗下僅有4個(gè)上市公司平臺(tái),未來(lái)中核集團(tuán)國(guó)企改革東風(fēng)增強(qiáng),中核科技具有小市值高彈性特點(diǎn),具備國(guó)企改革的空間。此外,受國(guó)內(nèi)核電重啟利好,同時(shí)“核電走出去”上升為國(guó)家戰(zhàn)略,預(yù)計(jì)核電設(shè)備企業(yè)已經(jīng)迎來(lái)訂單拐點(diǎn),業(yè)績(jī)拐點(diǎn)將于2016年下半年開始體現(xiàn)。
南風(fēng)股份(300004)
訂單有望顯著增長(zhǎng)
南風(fēng)股份作為國(guó)內(nèi)核電風(fēng)機(jī)市場(chǎng)龍頭和技術(shù)標(biāo)桿,將受益于本輪核電重啟。保守估計(jì)“十三五”期間核電重啟將每年為公司帶來(lái)5億的營(yíng)業(yè)收入及8000萬(wàn)凈利潤(rùn)。
平安證券分析師黎焜認(rèn)為,重型金屬3D打印技術(shù)是公司重要的發(fā)展戰(zhàn)略,核電主蒸汽管道貫穿件未來(lái)一旦進(jìn)入市場(chǎng),空間極其廣闊。隨著此輪核電重啟,公司在核電領(lǐng)域訂單數(shù)量有望顯著增長(zhǎng),并看好全資子公司中興裝備持續(xù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。考慮到重型金屬3D打印技術(shù)未進(jìn)入市場(chǎng)及軍工核安全設(shè)備訂單放量后將有可能顯著增強(qiáng)公司盈利能力,首次覆蓋予以“推薦”評(píng)級(jí)。
臺(tái)海核電(002366)
全線拓展核電產(chǎn)品
臺(tái)海核電上半年凈利潤(rùn)暴增11倍,興業(yè)證券分析師魯衡軍認(rèn)為,公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要源于2015年年報(bào)未確認(rèn)的核級(jí)材料確認(rèn)完畢,以及公司核電類產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)合同的快速拓展。
今年中報(bào)顯示,臺(tái)海核電凈利率水平高達(dá)50.52%,彰顯了公司極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和超群的成本優(yōu)勢(shì)。隨著“華龍一號(hào)”核電技術(shù)路線的敲定,國(guó)內(nèi)核電主設(shè)備招標(biāo)和新建核電項(xiàng)目將雙雙啟動(dòng),預(yù)計(jì)公司在招標(biāo)正常年份,核電主管道貢獻(xiàn)收入約4至5億元;此外,公司明年核電產(chǎn)品線全線拓展,單臺(tái)機(jī)組市場(chǎng)空間從1.3億拓展至9.6億,充分受益于核電招標(biāo)重啟。
江蘇神通(002438)
業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)
“2016年預(yù)計(jì)江蘇神通蝶閥球閥的90%的市占率將繼續(xù)保持,核電新簽訂單或?qū)⒉坏陀?015年的水平。”廣發(fā)證券分析師劉芷君認(rèn)為,公司已有訂單陸續(xù)進(jìn)入交付期,將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。今年一季度,公司收入和利潤(rùn)也呈現(xiàn)較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)全年達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)概率較高;并且,隨著2017年訂單集中交付期的來(lái)臨,業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。
此外,公司于2015年12月收購(gòu)無(wú)錫市法蘭100%股權(quán),開啟外延發(fā)展,2016年2月公司再次啟動(dòng)非公開股票發(fā)行。隨著公司資本運(yùn)作趨于活躍,后續(xù)仍有進(jìn)一步外延可能。
高鐵板塊
高鐵國(guó)際化迎來(lái)新高峰
新一輪基建投資的主要方向之一是高鐵,世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家高速鐵路正進(jìn)入新一輪快速發(fā)展期。中國(guó)在“一帶一路”戰(zhàn)略的快速推進(jìn)下,高鐵“出海”明顯加速。有分析師表示,“一帶一路”戰(zhàn)略作為國(guó)策將會(huì)持續(xù)推進(jìn),鐵路仍然是“一帶一路”的關(guān)鍵,是互聯(lián)互通的重要行業(yè)。在亞洲基建發(fā)展基金、金磚四國(guó)發(fā)展基金等多種金融投資的支持下,需求將快速得到釋放。《金融投資報(bào)》記者注意到,中國(guó)高鐵從引進(jìn)到國(guó)內(nèi)發(fā)展,再到走出國(guó)門、沖向世界,經(jīng)歷了從無(wú)到有、從弱變強(qiáng)的艱苦歷程。短短數(shù)十年,不但總里程與運(yùn)營(yíng)時(shí)速雙雙躍居世界第一,而且形成了具有中國(guó)特色的高鐵技術(shù)體系,高鐵技術(shù)水平跨入世界先進(jìn)行列。
華創(chuàng)證券分析師李佳指出,“一帶一路”戰(zhàn)略中“一帶”更注重陸路交通、能源網(wǎng)絡(luò)建設(shè),將大幅提升中國(guó)高鐵海外市場(chǎng)拓展的力度。其中高鐵“出海”是“一帶一路”戰(zhàn)略中的重要內(nèi)容,目前全球約有30個(gè)國(guó)家已與中國(guó)洽談引進(jìn)高鐵技術(shù)或合作開發(fā),項(xiàng)目累計(jì)里程超過(guò)5000公里,總投資歐亞高鐵、中俄加美高鐵等4條世界級(jí)的高鐵線路。這4條高鐵線路長(zhǎng),跨越不同文化和不同地質(zhì)條件的區(qū)域,投資堪稱世界級(jí)建設(shè),意味著我國(guó)高鐵國(guó)際化將迎來(lái)新一輪高峰。
可以看到的是,中國(guó)高鐵的綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出,作為我國(guó)政府推動(dòng)“一帶一路”的第一輸出產(chǎn)業(yè),海外市場(chǎng)突破有望打開國(guó)產(chǎn)高鐵裝備的長(zhǎng)期市場(chǎng)空間。海外項(xiàng)目逐漸落實(shí),將為高鐵板塊持續(xù)帶來(lái)催化劑,繼續(xù)推薦高鐵產(chǎn)業(yè)鏈。此外,城市軌交迎“十三五”建設(shè)高峰,投資快速增長(zhǎng)拉動(dòng)軌交產(chǎn)業(yè)景氣向上。未來(lái)五年增長(zhǎng)較為確定的是城市軌交產(chǎn)業(yè)鏈,以及高鐵運(yùn)營(yíng)維護(hù)市場(chǎng)及核心零部件國(guó)產(chǎn)化景氣度持續(xù)向上,建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性大的鼎漢技術(shù)、康尼機(jī)電、永貴電器、神州高鐵、思維列控、春暉股份。
潛力股精選
晉億實(shí)業(yè)(601002)
經(jīng)營(yíng)形勢(shì)平穩(wěn)向好
晉億實(shí)業(yè)不僅是國(guó)內(nèi)唯一具備生產(chǎn)全套高鐵扣配件生產(chǎn)能力且全部獲得鐵道部認(rèn)證的生產(chǎn)企業(yè),而且也是國(guó)內(nèi)唯一能夠同時(shí)提供時(shí)速250公里和350公里高鐵扣配件的生產(chǎn)企業(yè)。公司提供的高鐵扣配件系統(tǒng)不僅均為自己生產(chǎn),而且還與國(guó)內(nèi)其他相關(guān)企業(yè)建立良好的供貨協(xié)作關(guān)系。
2015年公司全年出現(xiàn)虧損,業(yè)績(jī)見底后開始逐步回升。2016年上半年公司整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)202%。券商預(yù)計(jì),三季度公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)依然平穩(wěn)向好,前三季度將持續(xù)盈利。
雙環(huán)傳動(dòng)(002472)
加速向工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型
雙環(huán)傳動(dòng)上半年成為供貨中車的采埃孚ZF高鐵變速箱核心零部件全球唯一供應(yīng)商。截至目前,公司已開始批量供貨。此次合作打破了高鐵變速箱核心零部件依賴進(jìn)口現(xiàn)狀。東吳證券分析師陳顯帆認(rèn)為,未來(lái)公司將受益于高鐵和軌交的快速增長(zhǎng),借助ZF進(jìn)入中國(guó)中車的核心零部件供應(yīng)鏈,預(yù)計(jì)可增厚凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元/年。
除高鐵業(yè)務(wù)外,雙環(huán)傳動(dòng)聯(lián)合重慶機(jī)床、德國(guó)KAPP成立中德智能制造合資子公司。這是公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要舉措,“輕重資產(chǎn)并舉”,加速向工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型。下半年將繼續(xù)推進(jìn)“機(jī)器換人”的自動(dòng)化改造工作。
神州高鐵(000008)
打造數(shù)字仿真平臺(tái)
神州高鐵作為軌交運(yùn)維國(guó)內(nèi)龍頭,已成為國(guó)內(nèi)首家打通運(yùn)維全產(chǎn)業(yè)鏈核心系統(tǒng)的企業(yè),未來(lái)公司將深耕運(yùn)維產(chǎn)業(yè),并以此為依托,打造運(yùn)維數(shù)字仿真平臺(tái)。未來(lái)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)軌交運(yùn)維的數(shù)字化和智能化,依據(jù)客戶的需求實(shí)現(xiàn)定制化。
華創(chuàng)證券分析師李佳表示,公司核心產(chǎn)品計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)在大鐵領(lǐng)域的2000多個(gè)車站成功開通,行業(yè)占有率約35%,城軌領(lǐng)域正在逐步擴(kuò)大。鐵路十年大修期已經(jīng)到來(lái),信號(hào)系統(tǒng)將迎來(lái)新舊更替高峰,公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃明確,存量市場(chǎng)的更新將帶來(lái)一波較高的增長(zhǎng),預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司年?duì)I業(yè)額將超過(guò)12億。
鼎漢技術(shù)(300011)
車輛產(chǎn)品市場(chǎng)廣闊
鼎漢技術(shù)遵循“地面到車輛、增量到存量”的發(fā)展戰(zhàn)略。目前車輛收入占比約60%;車輛市場(chǎng)的增量和存量都比較大,而地面產(chǎn)品以增量為主,因此車輛產(chǎn)品的市場(chǎng)空間更加廣闊。
興業(yè)證券分析師施名軒認(rèn)為,未來(lái)公司增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自新產(chǎn)品開拓及外延兩個(gè)方面。一是新產(chǎn)品的開拓,包括動(dòng)車組空調(diào)、動(dòng)車組輔助電源、地鐵制動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)、車載安全檢測(cè)設(shè)備、屏蔽門等。二是外延式并購(gòu),公司積極在國(guó)內(nèi)、國(guó)外尋求軌道交通領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,預(yù)計(jì)公司未來(lái)并購(gòu)方向會(huì)涉及包括門系統(tǒng)、剎車系統(tǒng)、牽引系統(tǒng)等在內(nèi)的軌道交通核心零部件。
基建板塊
海外需求旺盛訂單大增
基建行業(yè)上半年整體表現(xiàn)平穩(wěn),隨著PPP項(xiàng)目的加速推動(dòng),以及“走出去”步伐的加快,基建行業(yè)有望持續(xù)受益。基建產(chǎn)業(yè)走出去背后,“一帶一路”戰(zhàn)略將是重要的支撐。
在接受《金融投資報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來(lái),對(duì)于“一帶一路”的沿線國(guó)家而言,無(wú)論是從國(guó)內(nèi)需求或是未來(lái)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的角度來(lái)看,這些國(guó)家對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求均極其旺盛。有行業(yè)人士就指出,對(duì)于我國(guó)的情況而言,隨著固定資產(chǎn)投資的下臺(tái)階,我國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題日趨嚴(yán)重,“基建輸出”能夠大幅緩解我國(guó)建筑業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。因此,在“一帶一路”戰(zhàn)略大背景下,未來(lái)我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”的步伐將大幅加快。
就目前來(lái)看,國(guó)內(nèi)體量巨大的基建上市公司均有海外業(yè)務(wù)收入,其中中國(guó)電建、中國(guó)交建、中國(guó)化學(xué)等海外業(yè)務(wù)收入在上半年?duì)I收占比均超過(guò)兩成。
除受益海外業(yè)務(wù)的發(fā)展外,基建產(chǎn)業(yè)鏈還將明顯受益PPP項(xiàng)目的推動(dòng)。有業(yè)內(nèi)人士表示,在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)發(fā)酵下,未來(lái)財(cái)政政策仍將以基建為主要發(fā)力點(diǎn),PPP項(xiàng)目中的基建等行業(yè)在訂單推動(dòng)的作用下將持續(xù)受益。事實(shí)也進(jìn)一步證明,基建行業(yè)是PPP政策的最大主力和受益者。
從受益彈性角度,中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建、中材國(guó)際、中工國(guó)際等以及東南網(wǎng)架、寶鷹股份、神州長(zhǎng)城等受到券商推崇。
潛力股精選
中工國(guó)際(002051)
訂單充裕業(yè)績(jī)暴增
中工國(guó)際上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.99%,同時(shí)公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.78-7.52億元,同比增長(zhǎng)-0.06%-30.03%。據(jù)此計(jì)算三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.64-3.38億元,同比增長(zhǎng)-32.07%-39.80%。
長(zhǎng)江證券分析師范超認(rèn)為,“一帶一路”政策效應(yīng)顯現(xiàn),中工國(guó)際2015年度新簽海外合同額32.71億元,累計(jì)生效訂單為19.93億元,同比大增70.5%。截至上半年,公司在手合同余額累計(jì)達(dá)80.48億美元,約為2015年收入的6.6倍,充裕的訂單為公司未來(lái)增長(zhǎng)空間提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
中材國(guó)際(600970)
海外市場(chǎng)拓展加速
中材國(guó)際業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)系水泥工程主業(yè)企穩(wěn)、海外市場(chǎng)拓展加速以及節(jié)能環(huán)保轉(zhuǎn)型穩(wěn)進(jìn)。國(guó)泰君安證券分析師韓其成認(rèn)為,公司2015年海外合同占新簽合同比重超過(guò)九成,海外市場(chǎng)占有率居榜首,疊加“一帶一路”于“產(chǎn)能合作”,政策契機(jī)將進(jìn)一步催生訂單需要。
中材國(guó)際通過(guò)股權(quán)收購(gòu)或BT/BOT等模式拓展高收益海外水泥投資業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)2020年利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)1/3,已收購(gòu)Hazemag公司實(shí)踐多元化工程和產(chǎn)業(yè)外延擴(kuò)張,成長(zhǎng)前景打開。考慮“一帶一路”沿線訂單加速,疊加公司多元業(yè)務(wù)布局與戰(zhàn)略重組預(yù)期,維持增持。
中國(guó)交建(601800)
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)穩(wěn)固
中國(guó)交建居美國(guó)ENR世界最大250家國(guó)際承包商第五及連續(xù)九年國(guó)內(nèi)第一。國(guó)泰君安證券分析師韓其成認(rèn)為,近期管理層提出“一帶一路”戰(zhàn)略需一步一步扎實(shí)推進(jìn),2016年為“一帶一路”戰(zhàn)略關(guān)鍵項(xiàng)目落地年,疊加配套金融不斷完善,基建項(xiàng)目首當(dāng)其沖,基建央企海外訂單趨勢(shì)向好。
PPP規(guī)模落地提速、積極財(cái)政加碼基建投資維持高位、“一帶一路”戰(zhàn)略縱深推進(jìn),公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可獲充分保障。
神州長(zhǎng)城(000018)
未來(lái)業(yè)績(jī)高度鎖定
海外“一帶一路”+國(guó)內(nèi)醫(yī)療PPP,雙通道加速業(yè)績(jī)提升神州長(zhǎng)城海外業(yè)務(wù),且發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。華泰證券分析師鮑榮富認(rèn)為,神州長(zhǎng)城上半年新簽和中標(biāo)合同約76億元,是2015年全年新簽合同的1.7倍。根據(jù)2014年底合同額72.76億元,估計(jì)在手海外訂單金額約為150億元,合同收入保障倍數(shù)9.5,未來(lái)業(yè)績(jī)高度鎖定。
神州長(zhǎng)城擁有豐富的工程總包海外經(jīng)驗(yàn),國(guó)內(nèi)醫(yī)院總包建設(shè)將成為其優(yōu)勢(shì)。另外,公司同四川佳樂(lè)、安杰資管和國(guó)藥租賃簽訂合作協(xié)議,擁有豐富的資源和資金優(yōu)勢(shì)。目前已落地的醫(yī)院PPP項(xiàng)目開展情況良好。
金股池
中核科技(000777)南風(fēng)股份(300004)臺(tái)海核電(002366)江蘇神通(002438)中工國(guó)際(002051)中材國(guó)際(600970)中國(guó)交建(601800)神州長(zhǎng)城(000018)晉億實(shí)業(yè)(601002)雙環(huán)傳動(dòng)(002472)神州高鐵(000008)鼎漢技術(shù)(300011)

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