投資要點:
市場表現
近5個交易日內,滬深300下跌0.76%;環保設備指數、水務指數、環保工程及服務指數則分別小幅上漲0.57%、0.53%和0.22%,板塊表現好于大盤。細分子行業個股漲跌幅均值方面,渤海節能環保板塊各子行業板塊漲跌互現,其中大氣治理上漲2.04%,漲幅居首;工業節能和環境監測則小幅收跌。個股方面,東江環保、博世科等漲幅居前,南方匯通、迪森股份等則跌幅居前;
與上周相似,個股的漲跌幅度均不大。估值方面,渤海節能環保板塊市盈率(TTM,剔除負值)為35.91倍,環比上周基本持平,相對滬深300的估值溢價率則較上周略有增加。
行業動態
1、工信部印發工業綠色發展規劃提十大主要任務
2、兩部委聯合印發《重點行業揮發性有機物削減行動計劃》
3、七組中央環保督察組就位開啟督察模式
4、中國十大流域水質報告:劣五類占比超一成海河流域重度污染
5、內蒙古力推第三方治理和服務
公司信息
6、鐵漢生態:簽訂5億元承包合同
7、先河環保:中標近9千萬元采購項目合同
8、格林美:孫公司擬增資擴股計劃生產可配置10萬輛新能源汽車電池組
9、高能環境:中標7.5億元垃圾處理PPP項目
投資策略
近5個交易日,大盤沖高回落,小幅走低;環保板塊逆勢收紅,但上漲幅度有限,部分前期走勢相對較強的子板塊則開始出現調整,板塊反彈總體表現較為乏力。在經歷近期的震蕩回升之后,環保板塊的估值壓力也在逐步增大,若后續大盤走弱,板塊回調風險則將加大。我們維持謹慎操作的觀點,并繼續維持行業“中性”的投資評級。在個股選擇上,建議重點關注有業績支撐的低估值個股,以及基本面良好、業績有望持續高增長的個股。近日印發的《工業綠色發展規劃(2016-2020年)》提出,我國將加快構建綠色制造體系,大力發展綠色制造業,促進工業綠色發展整體水平提升。同時,“規劃”明確了到2020年工業綠色發展的目標及主要指標要求。“十三五”期間,工業節能、資源綜合利用等行業領域,有望在政策的持續加碼扶持下,實現加速發展,建議關注相關細分領域龍頭。未來3年國家將在重點行業實施揮發性有機物削減行動計劃,工業行業VOCs排放量在2015年基礎上削減330萬噸以上。重點行業揮發性有機物治理的加快推進,利好VOCs監測及治理行業發展,建議重點關注擁有相關核心技術、具備監測及治理產業鏈一體化優勢的公司。此外,PPP模式推進力度加大,建議關注PPP訂單落地及相關先行布局企業投資機會。本周股票池推薦:興源環境、博世科、聚光科技和清新環境。
風險提示
1)政策落實不及預期;2)行業競爭加劇;3)大盤系統性風險。
