股債結合降低融資成本 “捂盤惜售”凸顯公司信心
不難發現，本次定向增發的實際募集金額低于此前披露的計劃金額5.3億元，差額1.34億元左右。記者了解到，此番縮減定增規模源于近期公司股東大會通過的1.5億元借款。在總體融資規模能夠達到原有目標的前提下，長城華冠高層管理人員表示，公司愿意選擇股債結合，或在適當時機嘗試更多融資方式和渠道。目前，從滬深上市公司到新三板掛牌公司都更傾向于采取多渠道融資的策略，一方面，有利于企業更好地把控融資成本;另一方面，能夠有效減緩股東的股權稀釋速度。
此外，長城華冠在本次定向增發中還設置了控股股東單方可回購條款，對部分認購對象的股份有權在認購完成之日起六年內隨時進行回購。回購的總金額為本次認購價款加上本次認購價款按8.5%/年的溢價率計得的自認購價款到賬之日起至相應收購價款支付完畢之間按日計得的收購溢價。可見，長城華冠控股股東對公司未來發展的自信與戰略把控度。
“積跬步、至千里”的戰略節奏 跨越式發展提升估值想象空間
長城華冠自新三板掛牌以來，采取“小步快跑”的融資節奏，雖不同于其他新能源汽車企業動輒數十億甚至上百億的融資規模，但從產出角度來看，長城華冠向市場和投資人提交了令人滿意、甚至是超出預期的答卷：敞篷版前途K50在2016年北京國際車展驚艷亮相;三大核心技術整車控制管理系統(VCU)、可再充電能量儲存系統(RESS)和整車輕量化的突破與成熟;獲得新能源乘用汽車整車量產牌照……不難想象，隨著蘇州工廠的建成投產，長城華冠旗下的前途品牌新能源汽車即將量產進入終端消費市場，公司新能源汽車研發生產從“概念”落定為“現實”，實現了質的飛躍式發展，后續市場給予的估值衡量標準定會隨之升級到另一個空間。
業內資深投資人士向記者表示，長城華冠一直是新興車企中比較受關注的標的，掛牌時間雖短，但其在資本市場的表現卻頗受認可。在2016年第一財經新三板峰會暨“華新獎”頒獎典禮上,長城華冠斬獲“最受機構關注公司”和“最佳掛牌公司創新獎”兩項大獎。
該人士還表示，長城華冠在新能源汽車設計、核心技術研發方面具有明顯的領先優勢，未來的發展潛力和估值上升空間極具吸引力，曾有多家投資機構向其拋出橄欖枝。不過，長城華冠的態度還是比較審慎的，仍然堅持一貫穩扎穩打的企業風格，更愿意在不斷取得突破的過程中，按公司發展規劃的節奏和需求，逐步擴大融資規模，力爭在節省股東前期投入的前提下盡快實現盈利，這也是對自身主營業務發展及投資人高度負責的體現。
新能源汽車發展大勢不可逆 長城華冠“即將入場”占盡先機
中國汽車工業協會副秘書長葉盛基指出，從世界潮流看，各個發達國家都在積極布局新能源汽車發展，此產業將成為下一個必爭的科技制高點，我國也不能落后;從我國自身國情看，人口眾多、資源緊張、污染加劇決定了我國必須限制傳統燃油車發展規模，新能源車是唯一出路。因此，內外因素決定了我國發展新能源汽車產業勢在必行。
從2010年起長城華冠便在新能源汽車研發和制造領域逐漸深入，目前已具備完備純電動汽車核心技術解決方案。2015年2月成立全資子公司前途汽車(蘇州)有限公司。并于2016年10月成功取得新能源乘用車量產“牌照”，直接晉級千億級市場空間。汽車工業具有資金密集、技術密集、勞動密集、前期投入大后期產值高的特征。隨著前途K50等車型陸續量產上市，電池、電控等新能源汽車核心技術與零部件的產銷規模擴大，長城華冠在新能源汽車領域的市場份額及競爭力將大幅提高，有望實現未來營業收入的突破性增長。
