本次排名，我們根據(jù)各企業(yè)今年一季度毛利率、凈利潤(rùn)、營(yíng)收同比增長(zhǎng)率、二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)、發(fā)展?jié)摿ξ鍌€(gè)考核指標(biāo)來(lái)考察LED上市公司的相對(duì)投資價(jià)值。
主要企業(yè)數(shù)據(jù)說(shuō)明：
企業(yè)：選擇2011年12月31日之前上市，LED占公司總營(yíng)業(yè)收入80%以上。
數(shù)據(jù)：毛利率、凈利率兩項(xiàng)是選取2012年一季度各上市企業(yè)季度報(bào)表已公布的數(shù)據(jù)，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)是選取2012年1月1日企業(yè)股票價(jià)格與2012年3月31日企業(yè)股票價(jià)格進(jìn)行對(duì)比而得，營(yíng)收能力是選擇2011年一季度企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與2012年一季度企業(yè)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比而得。
時(shí)間：2011年－2012年。
分?jǐn)?shù)：總分100分，其中毛利率和凈利率滿(mǎn)分均為20分，營(yíng)收同比增長(zhǎng)和股價(jià)增幅滿(mǎn)分均為10分，發(fā)展?jié)摿M(mǎn)分為40分。
2012年下半年LED上市公司投資價(jià)值排名
1、三安光電
2012年一季度，三安光電營(yíng)收同比增長(zhǎng)率和凈利率兩項(xiàng)均為滿(mǎn)分，而一季度毛利率較差，得分為19.1分。
三安光電主要以生產(chǎn)全光色LED芯片為主，產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于指示、照明、顯示屏等。
2012年一季度，三安光電銷(xiāo)售額5.1億元，同比增長(zhǎng)了85.01 %；實(shí)現(xiàn)毛利率35.41%，凈利率40.07%。
在LED行業(yè)整體不景氣的狀況下，一季度三安光電實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售額快速增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)了40%以上的凈利率。
2、鴻利光電
2012年一季度，鴻利光電整體表現(xiàn)較好，發(fā)展?jié)摿M(mǎn)分40分，毛利率得分18.9分。鴻利光電主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED封裝，其白光LED器件及其應(yīng)用產(chǎn)品為公司的主要產(chǎn)品。
一季度，鴻利光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1.1億元，同比下滑8.06%；實(shí)現(xiàn)毛利率32 .97%，凈利率11.78%。
國(guó)內(nèi)封裝企業(yè)一季度普遍表現(xiàn)平平，也與整個(gè)LED照明下游需求不振有直接關(guān)系。
隨著近期國(guó)家出臺(tái)22億元補(bǔ)貼政策支持推廣節(jié)能燈和LED燈，對(duì)以白光器件為主的鴻利光電而言，未來(lái)下游需求的回暖訂單有望產(chǎn)生積極的撬動(dòng)作用。
3、勤上光電
2012年一季度，勤上光電在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)突出，得分10分；一季度毛利率、凈利率表現(xiàn)較好，得分分別是19.5分和19.1分；而一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)較差，得分8.1分。
公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的大功率LED照明應(yīng)用企業(yè)之一，其產(chǎn)品廣泛使用在戶(hù)外照明、景觀照明。
2012年一季度，勤上光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1.57億元，同比增長(zhǎng)15.66%；實(shí)現(xiàn)毛利率35.90%，凈利率13.14%，股價(jià)上漲4.23 %。未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)大功率LED戶(hù)外照明產(chǎn)品將持續(xù)受益于政府政策，勤上光電在路燈和隧道燈產(chǎn)品方面也具有一定的議價(jià)能力。
4、國(guó)星光電
2012年一季度，國(guó)星光電營(yíng)收同比增長(zhǎng)表現(xiàn)較差，得分5.2分，是10家企業(yè)中單項(xiàng)排名最低的，毛利率、凈利率、股價(jià)增幅均表現(xiàn)良好，發(fā)展?jié)摿Φ梅?8 .5分。
國(guó)星光電以L(fǎng)ED封裝為主，另外還涉及上游芯片及下游應(yīng)用領(lǐng)域。2012年一季度，國(guó)星光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1.83億元，同比下滑25.99 %；實(shí)現(xiàn)毛利率24.45%，凈利率11.54%，股價(jià)下跌1.12%。國(guó)星光電銷(xiāo)售額下降幅度較大，毛利率偏低，主要與此前的產(chǎn)品客戶(hù)結(jié)構(gòu)、器件價(jià)格持續(xù)下滑以及下游市場(chǎng)需求不振有關(guān)。
未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)封裝行業(yè)整體市場(chǎng)價(jià)格及毛利率的持續(xù)下滑，國(guó)星光電的規(guī)模效應(yīng)將得到明顯體現(xiàn)。與此同時(shí)，上下游的布局逐步落實(shí)和產(chǎn)能釋放，也對(duì)未來(lái)國(guó)星光電的整體業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的協(xié)同效應(yīng)。
【高工LED專(zhuān)稿】
5、乾照光電
乾照光電2012年一季度毛利率為滿(mǎn)分20分；營(yíng)收同比增長(zhǎng)得分為19.3分。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是高亮度四元系LED外延片及芯片和三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池外延片及芯片兩大類(lèi)產(chǎn)品。
2012年一季度，乾照光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額0.93億元，同比增長(zhǎng)31.59%；實(shí)現(xiàn)毛利率44.85%，凈利率35.28 %，
股價(jià)上漲0.23 %。
未來(lái)乾照光電的發(fā)展?jié)摿σ环矫嬉揽亢罄m(xù)產(chǎn)能的持續(xù)釋放，另一方面則是LED芯片產(chǎn)品品質(zhì)的中高端定位能夠長(zhǎng)期保持其產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定以及較高毛利率。
6、瑞豐光電
2012年一季度，瑞豐光電整體表現(xiàn)良好，發(fā)展?jié)摿Φ梅?7.5分。
瑞豐光電專(zhuān)注LED封裝，依靠股東之一康佳集團(tuán)，在國(guó)內(nèi)LED背光源市場(chǎng)中有一定優(yōu)勢(shì)。
2012年一季度，瑞豐光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額0.74億元，同比增長(zhǎng)2.91%；實(shí)現(xiàn)毛利率22.59%，凈利率6.7%。
隨著公司與雷士光電合資項(xiàng)目以及原有康佳集團(tuán)的背光源直供體系，未來(lái)在LED兩大主流應(yīng)用市場(chǎng)－照明和背光源都將持續(xù)受益。
7、洲明科技
2012年一季度，洲明科技整體表現(xiàn)一般，營(yíng)收同比增長(zhǎng)得分為5.9分，是10家公司中最低，但發(fā)展?jié)摿Φ梅譃?6.3分。
洲明科技產(chǎn)品主要分為L(zhǎng)ED高清節(jié)能全彩顯示屏和LED節(jié)能照明兩大系列。2012年一季度，洲明科技實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額0.84億元，同比下滑16.71%，毛利率為23 .08%，凈利率僅為2.03%，股價(jià)下跌4.87%。
洲明科技營(yíng)收一季度同比大幅衰退，而凈利處在盈虧平衡點(diǎn)附近。LED顯示屏價(jià)格持續(xù)下跌，是公司凈利率較低的主要原因。
8、奧拓電子
2012年一季度，奧拓電子產(chǎn)品毛利率依然維持在一個(gè)理想水平，得分為19.7分，但公司一季度在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)較差，得分僅為5.5分。
奧拓電子主要產(chǎn)品包括LED視頻顯示系統(tǒng)、LED信息發(fā)布及指示系統(tǒng)、電子回單系統(tǒng)。
2012年一季度，奧拓電子實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額0.53億元，同比增長(zhǎng)66.44 %；實(shí)現(xiàn)毛利率38.23%，凈利率7.36%，但股價(jià)下跌19.71%。
奧拓電子雖然成長(zhǎng)速度較快，但由于產(chǎn)品均處于較窄的細(xì)分市場(chǎng)，如不尋找新的細(xì)分市場(chǎng)，未來(lái)銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)將非常有限。
9、雷曼光電
2012年一季度，雷曼光電營(yíng)收能力得分9.1分，是各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)最好的。而發(fā)展?jié)摿Φ梅?7.3分，是10家公司中發(fā)展?jié)摿ψ畹偷摹?br />
雷曼光電主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED封裝和LED顯示屏。2012年一季度，雷曼光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額0.55億元，同比增長(zhǎng)35.05%；實(shí)現(xiàn)毛利率29.29 %，凈利率9.58%，但股價(jià)下跌6.62%。
雷曼光電是目前LED上市公司中唯一一家同時(shí)依靠封裝和應(yīng)用兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的公司，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收各占近50%。
過(guò)去公司在顯示屏器件及顯示屏方面定位高端產(chǎn)品，隨著國(guó)內(nèi)較大規(guī)模LED顯示屏企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場(chǎng)，未來(lái)在中高端產(chǎn)品方面的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將變得尤為激烈。體現(xiàn)在銷(xiāo)售凈利率方面，截至2012年一季度，公司銷(xiāo)售凈利率已經(jīng)降至10%以下，從2011年中期16.09%下滑了40.5%。
10、聯(lián)建光電
2012年一季度，聯(lián)建光電整體表現(xiàn)是10家上市公司中最差的，除營(yíng)收能力外，其他表現(xiàn)均較差，其中表現(xiàn)最差的是一季度凈利率和二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，得分分別為15.4分和6.9分，且發(fā)展?jié)摿Φ梅种挥?7.5分。
聯(lián)建光電是一家中高端LED全彩顯示應(yīng)用產(chǎn)品提供商。
2012年一季度，聯(lián)建光電實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額0.94億元，同比增長(zhǎng)38 .17%；實(shí)現(xiàn)毛利率25.01%，凈利率3.69%，但股價(jià)下跌6.74%。
盡管，一季度聯(lián)建光電扭虧為盈，但由于LED顯示屏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，價(jià)格下跌幅度較大，聯(lián)建光電的凈利率已經(jīng)處于盈虧臨界點(diǎn)。
